Polestar steht vor einem langen Weg zur Profitabilität, doch Geely hat den Investitionshahn noch nicht zugedreht
Wichtige Führungskräfte von Polestar sagen, dass der schwedische Elektrofahrzeughersteller das volle Vertrauen seines chinesischen Eigentümers Geely Holding genießt, obwohl er mit einer Krise konfrontiert ist langer Weg zur künftigen Rentabilität.
Der Hersteller ist ein Nischenunternehmen, aber ein wachsendes Unternehmen im Premium-Elektrobereich, da er weltweit 60.119 Fahrzeuge ausgeliefert hat 2373 in Australien – ein Rekordjahr, in dem die Marke ihren bisherigen Benchmark von 52.796 aus dem Jahr 2023 übertraf.
Das ist immer noch weit von der Geschwindigkeit eines wichtigen Konkurrenten wie Tesla entfernt, der rund 100 % lieferte 1,6 Millionen Autos letztes Jahr.
Um sich von Volumenmarken wie Tesla und BYD abzuheben, hat Polestar seine Produktlinie auf das Luxussegment des Marktes ausgerichtet weg von Großflottengeschäften Dies untermauerte den frühen Verkaufserfolg, auch in Australien.
„Es gab keine Massenregistrierungen – es wurde ordnungsgemäß durchgeführt (im Jahr 2025)“, sagte Scott Maynard, Geschäftsführer von Polestar Australia.
„Unsere Zahlen deuten darauf hin, dass wir im Jahresvergleich die am schnellsten wachsende Premiummarke in Australien waren.“
Große Neuinvestition von Geely, um den Cashflow aufrechtzuerhalten
Die finanzielle Entwicklung von Polestar zeichnet sich durch ein angemessenes Umsatzwachstum, belastet durch anhaltende strukturelle Verluste und Liquiditätsdruck, aus.
Die Marke verzeichnete starke Umsatzzuwächse – nach oben 49 Prozent für die ersten neun Monate des Jahres 2025 – getrieben durch höhere Einzelhandelslieferungen und den Ausbau seines Netzwerks. Die Einzelhandelsumsätze stiegen 34 Prozent im Jahr 2025.
Doch die Vergrößerung der Größe hat sich noch nicht in Rentabilität niedergeschlagen. Polestar verzeichnete weiterhin zunehmende Nettoverluste, einschließlich erheblich negativer Bruttomargen, da Zölle, Wettbewerb und Wachstumskosten die Leistung beeinträchtigten.
Eigentümer Geely hat die Liquidität von Polestar durch verschiedene Finanzierungsmaßnahmen unterstützt, darunter a Rettungsleine in Höhe von 300 Millionen US-Dollar und Schuldenumwandlung Ende 2025 plus neue Investitionen der spanischen Bank BBVA – aber die Cash-Burn-Rate ist a Risiko für die langfristige Nachhaltigkeit der Marke.
„Wenn Sie eine Marke von Grund auf neu starten und ihr eine globale Präsenz verschaffen, ist nicht zu erwarten, dass sie in den ersten fünf Jahren Geld verdient – unsere sollte das auch nicht, und unsere wird es auch nicht tun“, sagte Maynard.
Auf die Frage, wie lang die Start- und Landebahn von Polestar sei, bevor ihre langfristige Rentabilität in Frage gestellt werde, antwortete Maynard, dass er keine Sicht habe – bekräftigte jedoch die interne Ansicht, dass dies der Fall sei Geely bleibt zufrieden zur Zeit.
„Die Investition, von der Sie sprechen, wurde von Geely aktenkundig als eine Investition und nicht als Lebensader eingestuft. (Sie) wurde von der Marke gesichert, nicht mehr, um das Überleben zu sichern, sondern vielmehr, um (Polestar) einen Cashflow zu verschaffen, um weiter zu wachsen und in Forschung und Entwicklung zu investieren.“
Diese Forschung und Entwicklung konzentriert sich derzeit auf die Entwicklung des entscheidenden kleinen SUV Polestar 7, dessen Markteinführung für 2028 geplant ist.
Polestar 5 und BST-Modelle sollen den Absatz im Jahr 2025 weiter steigern
Vor Ort hat Polestars Verkaufsergebnis von 2373 Autos im Jahr 2025 – gegenüber 1713 im Jahr 2024 – Australien intern aus der Schusslinie gehalten.
Allerdings wird das Wachstum in diesem Jahr voraussichtlich langsamer ausfallen, da die bestehenden Produktlinien reifer werden und auf der in die Jahre gekommenen Polestar 2-Limousine sowie dem neueren Mittelklasse-SUV Polestar 4 und dem Luxus-Groß-SUV Polestar 3 basieren, die letztes Jahr auf den Markt kamen.
„Wir erwarten im Jahr 2026 nicht das gleiche Wachstum wie im Jahr 2025. Ich bin immer noch zuversichtlich (es wird Wachstum geben), aber Unsere Erwartungen werden etwas realistischer sein für 2026“, sagte Maynard.
„Wir hoffen, Ihnen Neuigkeiten über ein paar kleine Produktverbesserungen mitteilen zu können, die wir vornehmen können, um das Jahr 2026 interessant zu halten.“
Die Marke wird in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 ihr bislang ehrgeizigstes – und teuerstes – Modell vorstellen: den Polestar 5, einen elektrischen Rivalen des Porsche Taycan, dessen Preis ab 171.100 US-Dollar (ohne Straßenkosten) liegt.
Der Abstand zum Polestar 5 wird voraussichtlich gering ausfallen, da der Taycan im vergangenen Jahr für Porsche nur 176 Verkäufe verzeichnete.
Polestar wird voraussichtlich eine Reihe leistungsstärkerer Modelle vorstellen BST-Modelle später in diesem Jahr, um über den bestehenden Performance-Varianten zu liegen.
Aber die Verkäufe des Polestar 3 werden bis zur zweiten Jahreshälfte, wenn ein MY27-Update erscheint, auf Null sinken.
Polestar verkauft seine NVES-Kredite, aber die Gewinne werden ins Ausland verlagert
Auch Australien wird einen zusätzlichen Beitrag zum Geschäftsergebnis von Polestar leisten, wobei der lokale Chef Maynard dies bestätigt seine NVES-Gutschriften (New Vehicle Emissions Standard) verkaufen an Rivalen, die NVES-Strafen erhalten haben.
„Wir haben einige Angebote erhalten – es besteht durchaus Interesse an unseren Krediten.“
Der Marktwert der auf dem freien Markt gehandelten NVES-Credits beträgt weniger als die Kosten für die Zahlung der Strafe an die Bundesregulierungsbehörde.
Aber Polestar Australia wird seine NVES-Gewinne nicht halten können.
„Das letzte Wort (über die Verwendung der Gewinne aus den Krediten) liegt bei Global. Das liegt daran, dass es bestimmte globale Partnerschaften geben wird, die sie koordinieren werden“, sagte Maynard.
